Proactive investors

Minefinders Corporation

Minefinders - Abschrift von dem 'Audio Interview' mit Mark Bailey, Präsident und CEO

Harry Norman: Hallo. Ich bin Harry Norman von Proactive Investors und Heute ist 25. August 2010. Ich spreche mit Minefinders Präsident und CEO Mark Bailey. Minefinders: TSX notiert. Ticker: MFL - Aktienpreis C$9,74. Marketcap: $642,4m. Minefinders ist auch an der NYSE AMEX Exchange in den USA notiert. Webseite: minefinders.com. Harry: Bitte geben Sie die Investoren eine kurze Introduktion zur Firma und erzählen Sie das Unternehmen's Strategie für die Entwicklung des Unternehmenswerts.

Mark: Minefinders ist ein Gold und Silberproduzent. Unsere erste produktive Mine liegt in Mexiko: Es heisst die 'Dolores' Mine. Es ist eine grosse Gold und SilberTagebau/Haufenlaugungsoperation. Wir werden rund 120.000 Unzen Gold und rund 4m Unzen Silber pro Jahr produzieren, wenn wir eine stetige Rate am ende dieses Jahr/Anfang 2011 erreichen. Es hat eine 15-Jahre Dauer der Mine. Es ist ein aufregendes Projekt. Wir besitzen ein Portfolio von weiteren Liegenschaften, einschliesslich La Bolsa, La Virginia, die wir jetzt abbauen. Wir haben auch ein gutes Paket von sechs Liegenschaften in Nordamerika. Wir glauben, dass wir eine preiswerte Gelegenheit für den Markt bieten - mit 65m ausstehenden Aktien und eine operierende Mine. Wir verkaufen das Gold und Silber zumindest auf den aktuellen Marktpreisen. Andere Projekte sind im Gange, einschliesslich La Bolsa und La Virginia.

Harry: Minefinders hat gerade eine neue mineralisierte Zone 200 Meter nördlich vom wichtigen ''Dolores Projekt entdeckt. Was können Sie die Anleger über dies sagen, Mark?

Mark: Also, nach der Bau-Phase, haben wir Bohrungen auf Dolores wieder begonnen. Unsere Bohrungen wurden durch die Bau-Phase unterbrochen. Während wir weitere Exploration der East Dike Mineralisierung vorgenommen haben, haben wir "step-out" Bohrungen nordlich durchgeführt. Dort haben wir einige Anomalien an der Oberflaeche gefunden. Wir haben auch der 'North Dome' entdeckt. Dies ist eine 'intrusive' Dome und ist ähnlich wie unsere Hauptlagerstätte. Wir haben erfolgreich die Silberreiche Mineralisierung in der Nähe von dem Gipfel definiert. Wir haben nur 300 Fuss in der Tiefe gebohrt - mit kleinen RC- Bohrständen. Es war ähnlich wie der Gipfel der 'Dolores' Lagerstätte - ein höhes Silbergehalt mit stiegenden Goldgehalten in der Tiefe. Wir werden dort die Bohrungen in der Tiefe erweitern, um zu sehen, ob wir hochgradige Goldmineralisierung unter dieser Silberzone, finden können. Dies ist eine erregende Entdeckung für uns. Es zeigt einen weiteren Teil der Lagerstätte, oder des Distrikts, dass wir entwickeln können. Wir haben rund 1m Unzen von anderer Mineralisierung auf die Lagerstätte. Unter der Mine, haben wir rund 800.000 Unzen Gold, 200.000 in der gemessenen und angezeigten Kategorie und rund 600.000 in der abgeleiteten Kategorie.

Dies ist hochgradige unterirdische Mineralisierung, die wir rund 200m unter dem aktuellen Fulloert der Mine erweitert haben. Unser Ziel ist es, "infill" Bohrungen zu vornehmen, um die gemessene und angezeigte Kategorie zu erweitern, und, mit einem unterirdischen  Betrieb das Erz zu entwickeln. Die Mineralisierung wird sich entlang des Striches von der Hauptlagerstätte für einen Kilometer in beiden Richtungen erstreckt. Wir bohren hier jetzt. Die North Dome und East Dike befinden sich 300 bis 600m östlich der Hauptmine und beide zeigen Mineralisierung an der Oberflaeche. Wir werden dies (Die Mineralisierung) in die Zukunft entwickeln.

Harry: Sie haben dem Markt angekündigt, dass Minefinders ein schwaches erstes und zweites Quartal bis Ende Juni berichten wird. Können Sie uns weitere Einzelheiten zu den Ergebnisses für diesen Zeitraum geben und uns erklären, welche Erwartungen die Firma für das zweite Halbjahr hat, Mark?

Mark: Es gab eine Wartedauer, als wir versucht haben, der Zentrum unserer Lagerstätte zu erreichen. Es gibt einen zentralen Dom im Zentrum der Lagerstätte und an dem südlichen Rand des Doms liegt ein altes Dorf. Es gab ein Paar Hausbesetzer. Sie wollten, dass wir zusätzliches Geld an ihnen zahlen, damit sie verlassen. Wir mussten auf die Gemeinschaften und der Staat warten. Dies wurde letztes Jahr abgeschlossen. Wir haben in 2010 auf diesem Teil der Lagerstätte in 2010 begonnen. Wir haben eine stetige Produktionsrate von 18.000 Tonnen in April (2010) erreicht - rund ein Jahr später als geplant. Also, hat es unsere Grade ausgewirkt. Wir sind wieder jetzt nach Plan und wir werden wieder auf dem richtigen Weg in Q4 dieses Jahr sein. Wir haben dem Markt angekündigt, dass Minefinders ein schwache erste Haelfte wird. Q3 wird auch etwas schwach, weil wir ein Leck in unserem Keil in der erste Phase "Leach Pad" hatten. Wir mussten es reparieren. Dies wird unsere Gewinnungen wirken, bis Ende dieses Monats. Wir beladen jetzt die Phase 2 "pad". Dies wird drei Jahre Produktion bieten und viel schnellere Gewinnung, wenn wir es in Produktion von 18.000 Tonnen pro Tag bringen. Also, fördern wir mit diesem Projekt - wir erwarten eine stetige Produktionsrate bis Ende des vierten Quartals dieses Jahres.

Harry: Das Unternehmen hat eine positive "draft" Machbarkeitsstudie für eine weitere Hütte auf der Dolores Mine bekommen. Dies vermutete Tagebau-Erzreserven. Wie auswirken sich die unterirdische Entdeckungen auf die Erweiterungspläne für Dolores?

Mark: Also die Hütte, die wir ausgebildet haben, wurde nur für die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven innerhalb des Tagebaus konzipiert. Dieser Tagebau hat rund 2,4m Unzen Gold und 126m Unzen Silber. Es gibt zusätzliche Reserven unter der Mine.
Wir mussten die Mine (oder die Hütte) entwickeln - mittels der Reserven, die wir hatten, um für einen NI43-101 Bericht zu qualifizieren. Jetzt wollen wir eine kleinere Hütte, zB 2.500 - 3.000 Tonnen pro Tag statt 6.500 Tonnen pro Tag.

Harry: In Juli hat das Unternehmen eine positive Vormachbarkeitsstudie für das La Bolsa Gold und Silber Projekt bekommen, und es hat einen NI43-101 Bericht gemeldet. Was können Sie Anleger über der Vormachmachbarkeitsstudie für La Bolsa sagen?

Mark: La Bolsa ist eine kleinere Lagerstätte. Es liegt in Nord-Mexiko - an der US Grenze. Es beherbergt rund 344.000 Unzen von gemessenen und angezeigten Gold und fast 5m Unzen Silber. Es ist ein sehr einfaches System. Die Kapitalkosten sind wenig als $30m. Mit $1.200 Gold und $18 Silber, produziert es rund $120m von freien "cash flow" mit einem interner Zinsfuss von ungefähr 95%. Wir studien die Optionen, bevor wir eine letzte Machbarkeitsstudie durchführen. Wir beachten mögliche Interesse vom Markt - für eine Erwerbung von der Liegenschaft oder ein JV. Dies wird Zeit und Management sparen. Es wird 40.000 - 50.000 Unzen Gold über einem 5-6 Jahre Zeitraum produzieren. Also, studieren wir alle Optionen für dieses Projekt. Eine Entscheidung wird in den nächsten Monaten erwartet.

Harry: Was passiert mit den Bohrungen auf La Virginia in Sonora, Mark?

Mark: Wir haben die Bohrungen auf La Virginia in April dieses Jahr angefangen. Es ist eine grosse Liegenschaft. Wir haben es in zwei Jahren konsolidiert. Esm gab viele historische Produktion - einige hochgradige Strukturen in einem Teil der Liegenschaft. Wir wollten der ganze Distrikt konsolidieren, bevor wir umfangreiche Arbeit begann. Dies dauerte zwei Jahre. Erste Bohrungen:
Jezt machen wir Bohloch 9 oder 10. Wir haben Ergebnisse im Labor von drei oder vier Bohrungen. Das Programm besteht aus Diamantkernbohrungen. Wir studien weiterhin die hochgradige Mineralisierung an der Oberflaeche, die wir identifiziert haben. Es ist die erste Bohrungen auf der Liegenschaft und auf dem Distrikt. Es gibt 5 Bohrziele im Distrikt. Wir konzentrieren sich auf dem 'La Virginia' Ziel. Dies ist eine 7 Kilometer, 7.000m x 2.000m strukturelle Zone. Einige Bohrabstände sind bis auf 1.000m. Wir werden voraussichtlich die Ergebnisse in den nächsten Wochen melden. Es sieht sehr gut aus und hoffentlich haben wir eine neue Entdeckung in Mexiko.

Harry: Was ist die finanzielle Situation für die Zukünft, Mark?

Mark: Wir haben eine gute Position. Wir verdienen wohl von Dolores.
Wir geben Geld für Verbesserungen auf die Mine und die Erweiterung der “Haufen-laugung” Pads aus. Wir bauen eine Staumauer für das Reservoir über unseren Tagebau; wir geben rund $29m Kapital dieses Jahr aus. Dies stammt aus das "cash flow" für die Mine. Wir haben rund $20m in der Bank; wir haben ein $50m Kredit. Wir haben einige Schuld, dass ausstehend ist. Dies ist Wandelschuldverschreibung, deren Frist im Dezember 2011 abläuft. Wir erwarten, dass wir es gegen Aktien austauschen werden. Wir mussen Zinsen zahlen aber es ist nur 4,5%. Wir generieren starke "Cash-flow". Dieses Jahr werden wir die Meisten Geld in der Mine wieder investieren. Nächstes Jahr werden wir sehr starke Cashflow generieren. Wir haben ein sehr minimale Kapitalaufwendung nächstes Jahr.

Harry: Was sollen die Anleger in den nächsten 12 - 18 Monaten erwarten, Mark?

Das Ziel des Jahres ist es, unsere Produktionsziele zu erreichen, die in dem vierten Quartal sein werden. Als ich gesagt habe, wird der dritte Quartal auch noch ein bisschen schwach sein. Das vierte Quartal soll eines gutes Quartal für uns sein. Nächstes Jahr erwarten wir das selbe Level als Q4 - irgendwo rund 25.000 bis 30.000 Unzen Gold pro Quartal und eine Million von Silber pro Quartal. Danach werden wir stetig produzieren. Wirklich, erwartet den Markt dies. Wir sind aufgeregt. Dann wird das Unternehmen als ein Produzent bewertet werden - nicht als ein Entwickler.