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London Mining

London Mining Cash-Flow-Potenziale beeindrucken Broker

Ein Besuchbei London  Minings (LON:LOND)  Marampa Eisenerzbergwerk beeindruckte Broker Jeffries, demzufolge der freie Cashflow zum Besten des Marktsektors gehört.

Der Ausbau der Produktionskapazitäten in Marampa, Sierra Leone, geht laut des Brokers seinem Ende entgegen, eine zweite Aufbereitungsanlage soll gegen Ende März den Betrieb aufnehmen. Sie erhöht die Produktionskapazitäten auf 3,6 Mio. Tonnen pro Jahr.

Zusammen mit zwei bald einsatzbereiten Umladungsfahrzeugen sollte dies zu niedrigeren Betriebskosten und Fracht raten führen, wobei die Transportinfrastruktur jedoch der höheren Produktion anzupassen ist.

Das Management strebt für das dritte Quartal des Jahres eine Kapazitätserweiterung auf 5 Mio. Tonnen pro Jahr an. Um dieses Produktionsniveau zu erreichen, muss London die zweite Anlage in Betrieb nehmen und Front-End Verarbeitungskapazitäten  erweitern.

Die Ankunft eines zweiten Umladungsfahrzeugs trägt zur weiteren Verbesserung  der Laderaten bei, während die neue Verarbeitungsanlage und zusätzliche Front-End-Kapazitäten auf allen drei verschiedenen Verarbeitungslinien eine bessere Produktspezifikation ermöglichen.

Diese Konzentration auf betriebliche Verbesserungen  sollte, so der Broker, das Erfüllungsriskio begrenzen.

Das hochwertige Produkt, attraktive Sicherungsvereinbarungen, sinkende Betriebskosten, ein niedrigerer Kapitalaufwand und höhere Volumen sollten auch zu einem beträchtlichen freien Cashflow führen.

Jeffries schätzt, dass das Bergwerk im laufenden Jahr einen sektorführenden freien Cashflowertrag von 17 % erzielen könnte, was wiederum Aktionärsrenditen den Weg ebnen könnte.

Dennoch wird London Mining zurzeit im Vergleich zum restlichen Bergbausektor mit einem Abschlag gehandelt, sowohl was den Aktienpreis/Nettogegenwartswert als auch Gewinnmultiplikatoren für 2013 angeht.

Der Makler gibt ein Preisziel von 250p und eine Kaufempfehlung an.

Zum heutigen Datum lagen die Aktien bei 166p.