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Black Iron

Black Iron erhält ‘Buy’ Bewertung von Eavex Capital

Eisenerzunternehmen Black Iron (TSE:BKI, FFT:BIN) hat in einer Ersteinschätzung der ukrainischen Investmentbank Eavex Capital eine ‚Buy‘ Bewertung und ein Kursziel von C$1.51 erhalten.

Black Iron entwickelt zurzeit das Shymanivske Projekt in der Ukraine und besitzt eine Explorationslizenz für die nahegelegene Zelenivske Liegenschaft.

Die aktuelle NI 43-101-konforme Ressourcenschätzung für Shymanivske beläuft sich auf 373 Millionen Tonnen Eisenerz mit einem Gehalt von 31,3% Eisen in der gemessenen und angezeigten Kategorie sowie 480 Millionen Tonnen Erz mit 30,2% Fe in der abgeleiteten Kategorie.

Das Projekt ist von fünf operierenden Bergbauen umgeben, einer davon wird von ArcelorMittal betrieben, und die vorhandene Infrastruktur - mit Stromversorgung, Verkehrsanbindung und Zugang zu Hafenanlagen - erlaubt eine zügige Entwicklung von Shymanivske.

Eavax ist die achte unabhängige Investmentbank , die die Berichterstattung zu dem Unternehmen aufgenommen hat, und folgt Studien von AltaCorp Capital, Cormark, Desjardins, Macquarie, RBC, TD und Union Securities.

Black Iron hat die Ingenieurfirma WorleyParsons Services Canada mit der Erstellung einer Machbarkeitsstudie für Shymanivske beauftragt.   Die Studie wird auf der wirtschaftlichen Erstbewertung (preliminary economic assessment, PEA) beruhen, die Black Iron im November 2011 vorgelegt hatte.

Die Studie beschreibt zwei Szenarien:  Die Produktion von Eisenerz für die Beschickung von Pelletherstellungsanlagen sowie die Direktproduktion von Pellets.  Beide Szenarien gehen von einer 28jährigen Lebensdauer des Projektes aus.

Die Eisenerzproduktionsanlage könnte jährlich 7,3 Millionen Tonnen Material zur Beschickung von Roheisenproduktionsanlagen liefern.  Der Eisengehalt der Pellets, die hierbei hergestellt werden, könnte 67% betragen, was weit über dem Mindestgehalt für Pellets als Rohstoff für die Stahlherstellung liegt: 62%.

Mit der ersten Option liegt der Nettowert von Shymanivske bei US$3 Milliarden bei einem Internen Zinsfuss von 42,1%.  Kapitalkosten werden auf US$900 Millionen geschätzt.

Das zweite Szenario sieht den Bau und Betrieb einer Produktionsanlage für 65% Roheisen-Pellets vor, was dem Projekt einen Nettowert von US$4,1 Milliarden geben würde. Aufgrund höherer Baukosten sinkt der Interne Zinsfuss auf 35,2%.

Der Pellet-Ausstoss wird auf jährlich 7,6 Millionen Tonnen veranschlagt, und die Betriebskosten in den ersten 20 Jahren werden auf US$64,14 pro Tonne geschätzt. Kapitalkosten belaufen sich auf US$1,57 Milliarden.

Eavex Capital hält Black Iron für einen starken Kandidaten, um in die Top-Liga der ukrainischen Eisenerzhersteller aufzusteigen.

Die Bank galubt, der wahrscheinlichste Option für das Unternehmen, die Kapitalkosten zu erheben, ist entweder ein Joint Venture mit einem Stahlunternehmen oder ein Anteilsverkauf.